伊莉討論區

標題: 〈比特幣不死！業界指數碼貨幣食正金融體制不足有監管可增信心〉〈香港01〉〈2017-9-07〉 [打印本頁]

作者: iiifgh 時間: 2017-9-8 10:55 AM 標題: 〈比特幣不死！業界指數碼貨幣食正金融體制不足有監管可增信心〉〈香港01〉〈2017-9-07〉

本帖最後由 iiifgh 於 2017-9-8 10:57 AM 編輯

比特幣任性“深V” 概念股同步反轉柏能集團刀刃上起舞
財華網 2017年09月07日下午08:23

[attach]120218810[/attach]

比特幣等加密貨幣城門失火，概念股也遭池魚之殃，柏能集團(01263-HK)近日在兩輪大漲壹度驚現高位回落。劇情接著就跑歪了，雖然監管層重拳出擊，無奈投資者似乎對加密貨幣癡心不改，比特幣不按常理出牌，走出“深V”行情，柏能集團股價亦步亦趨。至此，比特幣、概念股和柏能集團這三只妖精，又成功的引起了筆者的註意！

監管平地驚雷比特幣和概念股玩心跳

9月4日，中國人民銀行、中央網信辦、證監會和保監會等多個部門聯合頒布了《關於防範代幣發行融資風險的公告》（下稱《公告》），代幣發行融資被蓋上了“非法公開融資”的印戳，打入天牢。

[attach]120218811[/attach]圖：比特幣小時圖

早在《公告》發布前，證監會就向部分區塊鏈企業就ICO監管征詢意見，市場投資情緒趨於謹慎。9月2日，比特幣價格創出32214.01元/枚的高點後，開啟下行行情。《公告》發布後，比特幣價格加速走低，並在本周三爆出22549.9元/枚的價格，失守23000元/枚關口。但比特幣並未延續下跌節奏，短暫下探近期低點後快速反彈，小時線上形成“V型”反轉，重回29000元/枚附近。

據了解，中國宣布ICO非法後不久，有消息稱英富商Doug Barrowman旗下公司Knox Group ofCompanies將在阿聯酋迪拜推出壹個接受比特幣付款的住宅和商業房地產開發項目，價值為2.50億英鎊（約合3.25億美元）。這個利好消息是比特幣止跌的功臣之壹。

[attach]120218812[/attach]
圖：柏能集團股價日線

比特幣行情反轉，背後牽扯眾多，讓人千回百轉，而加密貨幣波動對柏能集團股價的影響則顯得壹目了然。在比特幣價格9月5日到9月6日上演過山車之時，概念股柏能集團股價壹日內大跌8.25%，翌日快速收回全部跌幅，和比特幣行情“神同步”。兩個標的行情高度關聯，其中的風險不言自明！

三大風險高懸柏能集團刀刃上起舞

關聯風險不僅存在於資本市場，也潛藏在柏能集團業績之中，是其未來發展的掣肘之壹。

[attach]120218814[/attach]
圖：柏能集團財務摘要

柏能集團主要從事設計、開發及制造供桌面計算機顯卡、電子制造服務（「EMS」），和其他PC零部件。2017年上半年營收為29.72億港元，其中顯卡業務營收為23.65億港元，同比增長28.6%，在總營收中占比接近80%，而EMS業務營收為2.64億港元，同比下滑27.7%。此外，上半年公司凈利為4370萬港元，同比上漲19.7%。柏能集團整體業績不錯，但業務相對集中，顯卡業務是砥柱中流。

柏能集團顯卡大賣，比特幣等加密貨幣貢獻突出。公司中報稱，近年遊戲市場對顯卡需求保持自然增長，二季度加密貨幣挖礦業務對顯卡需求正快速消耗公司產品庫存，從央行發布ICO封禁公告後比特幣的抗跌表現來看，加密貨幣挖礦業務仍將在壹段時間內對公司業務形成帶動。和PC對顯卡的需求不同，比特幣挖礦業務對顯卡需求的帶動並不穩定，監管政策變化，或各國對其加密貨幣的認可度都將影響投資者挖礦熱情，影響顯卡需求，加大柏能集團未來業績的不確定性。

除了加密貨幣未來前景不明朗帶來的風險，柏能集團業務特點讓其未來發展面臨兩大隱患。

首先，作為柏能集團主要營收產品的顯卡，產品周期縮短的風險逐年加大。近年來，計算機產業經過多年發展已基本成熟，目前正步入繁榮之後的衰退期，顯卡等零部件市場同樣如此。作為柏能集團新增長動力的遊戲市場對顯卡的要求在不斷提高，而新技術從產生到應用的時間不斷縮短，柏能集團面臨在瞬息萬變的市場需求和行業技術更新中掉隊的風險。

同時，對外技術依賴度高是柏能集團另壹個重要風險。AMD和NVIDIA是公司的兩大主要供應商，柏能集團在開發產品方面對兩大集團的技術依賴性很大，有關合作的議價能力不會太好，今年上半年，公司貿易應付款高達8.72億港元、毛利率下滑10.8%或與此有關。

而且，柏能集團中報直言，和AMD、NVIDIA兩大供應商的合作直接威脅到業務存亡，雖然公司與兩者簽訂了10年、20年不等的合作關系，但生死系於合作夥伴，柏能集團未來發展難免被動。短期業績成敗受挖礦業務牽制，遊戲需求對產品技術要求不斷提高，但柏能集團技術卻嚴重依賴合作夥伴，公司的未來只能且行且看。

未來，加密貨幣可能再度帶來資本狂歡，如果柏能集團不能用自主技術撐起核心競爭力，未來或繼續站在刀刃之上。

作者｜龍緣

比特幣不死！　業界指數碼貨幣食正金融體制不足　有監管可增信心
香港01 撰文：余秉峰
發佈日期：2017-09-07 12:46
最後更新日期：2017-09-07 17:32

[attach]120218804[/attach]

數碼貨幣的監管潮再起，中央政府本周一定性絕大部分ICO（首次公開售幣）屬非法集資，香港的證監會在周二也發聲明指ICO可能涉非法集資，對數碼貨幣價格造成衝擊。「龍頭」比特幣本周初連跌兩日，在星期三才輕微反彈約2%，重返4,500美元一枚的水平。

多個本地比特幣交易平台紛紛表示，當局有監管措施更好。「比特通」的創辦人梁永熹，及「位元通」創辦人袁激光，不約而同稱適當的監管有助提升投資者對數碼貨幣的信心，其中袁激光更預測，比特幣可在今年底升至6,000美元一枚的水平。

[attach]120218805[/attach]
業界解釋，有人收取Bitcoin作為認購ICO的代價，作為走灰色地帶的方法。（路透社）

綜合兩位業界人士的意見，即使中、港兩地監管機構出手控制ICO的發展，其實對比特幣這些已發展多年的數碼貨幣沒有直接影響。ICO形式一般是發行人推出自家製的新數碼貨幣，向新投資者銷售，過程會收取比特幣等已存在的數碼貨幣做代價，然後再將籌集所得的「資金」作其他投資。因此，監管機構是次針對的對象，可說是新進入市場的數碼貨幣。

數碼貨幣集資再投資　避證監會監管

數碼貨幣目前未被明確介定是否具「證券」工具的性質。梁永熹指出，這種ICO收取數碼貨幣作為代價，可以避免要經證監會審批發行文件，與此同時，發行人通過向投資者承諾將籌得的「資金」投資，令新數碼貨幣產生回報，作為賣點，問題在於無人監管後續的投資活動，假如投資期是兩年，「可能要兩年後先知係咪真」。梁永熹續稱，自己公司曾收過約20份類似的建議書，但九成都交待得不仔細，也沒有任何一份寫明長遠發展計劃，「1個月之前，我都提醒身邊朋友要小心ICO。」

[attach]120218807[/attach]
目前證監會僅表示ICO可能涉非法集資。（梁鵬威攝）

規管數碼貨幣應用　有助行業健康發展

作為數碼貨幣交易平台商的袁激光認同，ICO的運作屬「擦邊球」，利用數碼貨幣避過監管，稱業界是歡迎一定程度的監管，這有助提升數碼貨幣的信譽，「有監管不一定是壞事」，認為當局可以慢慢加入規管措施，避免監管要求一下子過於嚴厲。

梁永熹亦指出，日本等發達國家都有監管數碼貨幣的措施，規管認證及資金流向的運作，但比特幣等未曾受到打擊。梁永熹以日本為例，當地立例規管比特幣的應用後，比特幣在日本更為火熱，認為提升比特幣作為交易工具的可信性。梁永熹預期，當正式的監管措施出台後，確會令行業的發展空間縮窄，但同時風險亦會下降，發展得更健康。

事實上，曾是大力反對國民使用比特幣的俄羅斯，今年4月傳出規範比特幣應用的消息，增加透明度和打擊洗錢，作為比特幣和其他加數碼貨幣合法化的鋪墊，比特幣的價格當時乘著有關消息開展一波升勢。

[attach]120218808[/attach]
應用範圍和信任程度與日俱增，梁永熹看好比特幣的價格走勢。（Getty Images）

梁永熹：比特幣明年底可見1萬美元水平

比特幣自2009年面世至今約8年，價格長期處於上升軌，以太幣等其他數碼貨幣亦顯著升值。袁激光認為，市場對數碼貨幣有需求，與它的特點有關，數碼貨幣建基於「區塊鏈技術」，近乎無法刪除它的存在和交易紀錄，安全性比容易損毀的紙質貨幣高。袁激光相信，投資者仍會追求這種新穎的投資方式，自己最看好比特幣的升值空間。

梁永熹表示，每一種數碼貨幣的供應量本身就有限，假如有人忘記自己的交易戶口，可能使部分數碼貨幣無法流入市場，每一種數碼貨幣的供應量理論上有減無增。

與此同時，數碼貨幣已在經濟體中有實際用途，通過銀行進行國際間的付款，既要填表及提交地址，更可能花數天時間才完成，但使用數碼貨幣可在10至15分鐘完成款項交收，「成件事快咗、方便咗，反映金融體制要改革。」梁預期，將來還可能有更多數碼貨幣的應用方式。所以，梁永熹認為數碼貨幣的價格未見頂，其中看好比特幣在年底可升至6,000美元一枚的水平，對比現價若有33%的潛在升幅，2018年底更可見1萬美元的水平。

歡迎光臨伊莉討論區 (http://www58.eyny.com/)